2023年鋼鐵行業的大背景依然是雙碳和產能置換，總體增量空間較為有限。目前大多數鋼企沒有明確接到減產要求，總體判斷今年仍以總量控制為主，在監控力度方面可能會予以階段加強。今年一季度，行政性限產力度相對而言不及往年，主要還是依靠利潤調節。因此，鋼企利潤格局的修復理論上應是今年鋼鐵行業發展的大方向，而利潤調節除原料保供之外，也與需求密切掛鉤，尤其是在今年作為防疫政策優化和經濟恢復的年份，需求對鋼企和貿易商的決策影響權重都將有所放大。
據了解，去年下半年開工的基建項目多數表現較為連續，但目前仍存在一些不穩定情況，開工率的穩定時間仍未到來；去年部分殘留項目在今年仍將面臨較大的不確定性。綜合貿易商以及終端企業的情況來看，目前新增的需求量整體不大，還存恢復空間。
季節性和開工強度低、出庫量低是當前庫存累積的主要原因。鋼坯總體需求預期好于帶鋼、熱卷、型鋼等成品鋼，后者需求壓力較大。利潤低依舊是制約開工的主要因素，只有利潤擴張才能形成正循環反饋，否則壓力仍在。”劉旭說，鋼廠沒利潤，產量恢復偏慢，以匹配當下的弱需求，即低產量可以增強對需求強度不足的容忍度。而且需求在逐步回升階段，庫存只比去年稍高20多萬噸，整體矛盾不強。對于后市而言，當前厚壁鋼管供需底部基本均可確認已經結束，今年主要發力在需求端，政策驅動是明牌，所以鋼價主要驅動力將輪番出現現實與預期的更替，運行邏輯將集中在現實與預期的反復驗證上。
值得注意的是，厚壁鋼管市場主要焦點有兩個：一是需求的恢復，目前來看此方面帶來的壓力或將大于動力，成為鋼價上行的主要壓力；二是鋼企低利潤格局的現狀，目前來看此方面通過限制供應增量空間對鋼價下方空間予以限制，成為對鋼價維穩的主要支撐力。從上周鋼聯周度鋼材產量數據來看，長流程生產恢復整體受阻跡象相對更明顯，可見低利潤格局仍在掣肘供應的恢復力度。需求復蘇環比好轉的邏輯目前仍相對有效，相對看好需求逐步恢復后的彈性，鋼價仍然存在回歸前期上揚通道的可能性。但需警惕原料需求受限后成本支撐力度降低，這有望帶動鋼價出現重心中樞下移。因此，從企業角度而言，貿易商手中的庫存及時出貨更為穩妥。
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