焦炭供需方面，第一季度，焦炭總體維持供需雙增，需求增幅大于供應，聊城大口徑厚壁鋼管呈現階段性略偏緊狀態，但受上下游擠壓，焦化盈利空間未能打開。從第二季度來看，焦炭供需兩端有望繼續保持雙增趨勢，庫存或維持低位。考慮到終端需求的周期性波動，預計4月份、5月份焦炭仍存在階段性供需錯配的情況。焦炭出口方面，1月—2月份，我國焦炭出口量同比增加。據相關機構調研，由于年前海外煤價飆漲，國內焦炭出口優勢明顯，因此1月—2月份出口的焦炭多為年前訂單。但從后期來看，海外經濟衰退風險猶存，全球粗鋼產量下降，鋼廠對焦炭的采購意愿降低。另外，隨著外貿焦價的回落，內外貿價差持續縮小，焦炭出口優勢縮小，預計未來焦炭出口量或呈現環比下降趨勢。
綜合來看，第一季度“雙焦”基本面總體運行良好，呈現供需雙增態勢，庫存水平偏低。第二季度正值鋼廠生產高峰階段，焦炭需求有望保持高位，供應端受利潤微薄影響，供應量增加相對滯后；1月—2月份，焦煤進口量大增且未來形勢向好，第二季度焦煤進口量或維持高位，繼續補充國內市場，但在絕對量上，與第一季度相比，第二季度焦煤進口增量或有限。在價格上，焦炭自身缺乏漲跌驅動因素，多跟隨焦煤或板塊走勢運行。目前，“雙焦”期價位于中期震蕩區間的中位或偏下水平，表現出下跌有支撐、上漲缺乏驅動力，后期可關注能否會有階段性的供需錯配刺激價格反彈的情況出現。長期來看，市場對于“雙焦”供需偏寬松的預期較為一致，若“雙焦”價格階段性反彈，有可能會再次成為空配目標品種。
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