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| 鋼材市場“淡季不淡”特征較為明顯 |
| 發布者：聊城寬達鋼管有限公司 發布時間：2023-7-30 20:21 Sunday 閱讀：790次 【字體：大 中 小】 |
“淡季不淡”是近年來鋼材市場行情的重要特點。通常表現為現貨成交疲弱、有價無市，但期貨成交火爆，價格持續拉漲，最終導致基差持續縮小甚至轉為期貨升水。在這種格局下，聊城小口徑厚壁鋼管現貨商再根據產業基本面及自身銷售情況來進行套期保值的效果通常并不太理想。美爾雅期貨分析表示，究其原因，一是期現占用資金較多，基差安全邊際不高的話，很難扛到期貨價格快速下跌的平倉時機；二是短線震蕩較為反復，短線調倉又面臨較大的不確定性，損耗了一定的時間價值。而累計期權溢價套保和每日結算的特點剛好在基差安全邊際和時間價值利用方面都有了一定程度的優化，可以較好地對該場景下的套保持倉頭寸進行替代。值得注意的是，當價格出現大漲時，該期權產品也會面臨杠桿風險。因此，企業在參與這類期權產品時，也需做好場景分析以及風險預案。例如將時間拉長或安全邊際降低，從而來降低杠桿；亦或在突破上限時，利用場外遠期對沖或直接對期權產品進行平倉操作，從而實現成本、收益以及風險三者之間關系的平衡。
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